编者按：商务部、发改委等十部委联合发文，以促进战略性新兴产业的国际化发展，并提出突出产业特点、明确产业方向等五大指导意见。而同时，陆续公布的三季报中，上市公司业绩增长虽显疲态，但新兴产业亮点凸显。

    上市公司三季度业绩增长显疲态新兴产业现亮点

    三季报披露逐步展开，上市公司业绩情况日渐清晰：在经济增速放缓、固定资产投资增速下滑、出口疲软的情况下，上市公司三季报整体凸显“增长瓶颈”。综合业绩预告情况显示，周期性行业景气度下滑，公司业绩开始“走下坡”，不过新兴产业不少上市公司则在政策扶持下保持较好的盈利能力。业内人士指出，在整体增速放缓的情况下，行业发展前景较好、业绩超预期的公司更值得关注。

周期性行业“走下坡”

    由于国内外宏观经济增速放缓并持续低迷，周期性行业面临景气度下行的风险，其中工程机械、房地产等强周期行业上市公司增长能力出现明显放缓。

    已经发布业绩预告的151家机械设备行业中，有34家公司业绩预减或发生亏损，而预增的公司中增幅小于30%的达到73家，其中不乏多家2011年新上市的公司。

    中国西电（行情，资讯）（601179）预计前三季度亏损7900万元，而公司去年同期的净利润达到6．43亿元，且今年上半年公司已取得3594．75万元的净利润，就此来看，仅第三季度公司亏损额就已过亿。公司表示，行业竞争十分激烈，产品销售价格维持在较低水平，影响了公司的盈利能力；同时，产品结构的变化和特高压工程建设低于预期，也加大了公司的经营压力。

    此外，由于风电行业增速放缓，市场竞争加剧，风电机组价格下降，金风科技（行情，资讯）（002202）也预计前三季度净利润下降50%－100%。刚刚登陆A股的山东章鼓（行情，资讯）（002598）、豪迈科技（行情，资讯）（002595）、圣阳股份（行情，资讯）（002580）等则预计前三季度净利润增幅小于30%。

    业内人士表示，固定投资增速放缓，出口形势不容乐观，机械行业需求仍有继续下滑的风险。再加上钢材等原材料成本保持平稳、人力成本高企，机械行业利润空间仍将维持低位。

    在严厉的楼市调控政策下，房地产行业继续分化，二三线房企业绩下滑幅度明显。津滨发展（行情，资讯）（000897）预计前三季度亏损额在1亿元至1．2亿元之间；滨江集团（行情，资讯）（002244）、嘉凯城（行情，资讯）（000918）（00918）、宜华地产（行情，资讯）（000150）等公司则预计净利润大幅下滑。

    下游消费疲软也直接反映在电子类上市公司的业绩上。京东方A（行情，资讯）（000725）预计前三季度亏损额达到21亿元至23亿元，其中仅第三季度的亏损额就达到8．85亿元至10．85亿元。公司直言，2011年下半年以来，全球终端电子消费市场仍未好转，受此影响，公司主要液晶面板产品价格继续下滑，令公司产生较大经营性亏损。

    新兴产业亮点迭出

    与传统产业相比，今年不断出台的各项刺激政策加速了新兴产业的发展。从三季报业绩预告情况来看，新兴产业类上市公司大多保持了较好的业绩水平。

    Wind统计显示，在发布预告的83家新材料上市公司中，有62家业绩预喜，其中有30家公司预增幅度超过50%。受益于国家稀土产业政策及磁性材料行业迅速发展的影响，多家公司磁性材料营业收入大幅增加，从而提振了业绩，太原刚玉（行情，资讯）（000795）、银河磁体（行情，资讯）（300127）、中科三环（行情，资讯）（000970）等公司业绩预增幅度均在100%以上。

    无独有偶，环保类上市公司的业绩预报情况也十分喜人。洪城水业（行情，资讯）（600461）、富春环保（行情，资讯）（002479）、国电清新（行情，资讯）（002573）等公司均预计业绩实现增长。富春环保表示，随着市场需求增加，经营环境向好，公司产能扩大，销售增长。

    从目前情况来看，新兴产业受到政策扶持，在二级市场上也是资金青睐的投资热点，因而大多数新兴产业类公司都保持了较高的市盈率。有业内人士指出，从长远看，新兴产业中会有一个甚至几个行业异军突起，成为中国乃至全球新的经济增长点，新材料、节能环保、移动互联网、生物医药等行业拥有较大的市场空间和旺盛的需求潜力，发展前景较好。但同时，新兴产业公司的估值也需要业绩做支撑，那些成长速度不断超预期的公司更具有投资潜力。

研究机构：国信证券分析师：陈健

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“十二五”将推动燃煤电厂、水泥等行业脱硝，鼓励开展垃圾焚烧发电和供热、以及MBR技术，到2015年，城市污水处理率达到85%。脱硝、生活垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、MBR等将获得持续快速的发展。